2024年的市场亮点：出口与出海，值得期待

近日，海关总署披露2023年最新出口数据，与以往传统外贸“老三样”家具、家电、服装不同的是，占据出口前三位的是电动载人汽车（新能源汽车）、锂电池、太阳能电池的外贸“新三样”。以此“新三样”为代表的产品推动了中国从以前劳动密集型产品出口，向技术出口转变的“中国制造”转型升级。产品制造也不是通常制造业，是具有一定技术垄断相对明显的制造业。2023年，我国出口机电产品13．92万亿元，增长2．9％，占出口总值的58．6％。其中，电动载人汽车增速最快，2023年全年出口177．3万辆（包括客车、乘用车、纯电、混合式），同比增长67．1％。、锂电池预计在“新三样”中出口总额最高，占比超4成，同比增速32．7％。太阳能电池的出口大概占到“新三样”出口总额32％，“新三样”产品合计出口1．06万亿元，首次突破万亿元大关，交出了亮丽的外贸成绩单。在国内市场出现一定需求萎缩、国内产能过剩的情况下，这些出口企业像锂电池龙头宁德时代、新能源汽车龙头比亚迪，光伏龙头隆基股份等一批业内企业都拥有非常不错的业绩表现。

除了上述出口企业外，2023年的另一显著特征是为了为了规避国内产能相对过剩、竞争过度的经营环境，很多企业纷纷选择“走出去”布局国际市场，寻求未来持续发展，特别是到中东、东南亚等新兴市场建厂、搭建资源网络，依靠当地明显优于国内各项资源优势，如成本低廉的资源优势（原料、人工、能源）、或贴近具有增长潜力的市场优势、或与国际接轨的技术空间优势，同时也能利用中国企业的供应链、人才、资金等优势帮助企业在海外迅速发展。这些企业不仅战略布局清晰，业绩表现不俗，关键未来可持续性盈利增长预期较明显，像紫金矿业（601899．SH）、东方日升（300118．SZ）、中远海能（600026．SH）、新潮能源（600777．SH）、闻泰科技（600745．SH）、森麒麟（002984．SZ）公司，都已成为我国“出海”企业的各个行业的名片。其中，海外矿业龙头紫金矿业2023年前三季度净利润已超200亿元，在泰国、摩洛哥不断升级海外建厂布局的轮胎龙头森麒麟前三季度净利润实现约10亿元，在欧洲、东南亚多国设厂的半导体龙头闻泰科技前三季度净利实现21亿元，在老挝深耕国内稀缺的钾资源的黑马公司亚钾国际（000893）1－9月净利润也近10亿元。因此，这些“出海”公司都被A股市场认为是特别值得关注和长期投资的另类企业。

1月17日，国家统计局公布2023年全年经济和人口数据，经济持续恢复，人口形势出现总量减少、老龄化和少子化特征。展望2024年，中国经济仍将延续疫后恢复态势，从经济结构上预期不会与2023年发生较大改变，企业“出口”导向和“出海”趋势将进一步延续，而且出口企业也会逐渐朝着“出海”企业演变。2023年“新三样”的表现虽然亮眼，但在年内已呈现出出口增速放缓的迹象，这主要受到国际贸易保护思想抬头的影响。国内很多行业将产品出口到以往欧美大市场都遇到了收紧态势，各国纷纷推行制造业本土化策略，中国作为传统出口大国被视为主要竞争对手，中国企业被施行了各种限制措施。例如去年光伏组件环节即出现大量“海退货”，对企业经营业绩产生影响。在这种情况下，很多“出口”企业正在逐渐转为“出海”企业，掀起了海外建厂潮，通过海外产业布局，不仅面向的是国际和国内的双重市场的选择权，而且也能尽量减少国际贸易保护政策的影响。因此，2024年中，“出口”和“出海”企业仍将是市场的两大亮点，其中“出海”企业相对更具有可持续发展优势，值得重点关注。